Chọn lựa chứng khoán

Sàng lọc chứng khoán

Có tới hàng ngàn chứng khoán được bán trên thị trường. Vì vậy làm sao bạn có thể tìm đúng chứng khoán để mua? Thường thì nên sàng lọc chứng khoán, tức là bạn đưa ra các tiêu chuẩn so sánh để xem chứng khoán nào đáp ứng yêu cầu của bạn. Trước hết bạn nên ngồi lại và suy nghĩ để đưa ra danh sách các mục tiêu đầu tư. Một khi bạn đã có được danh sách, bạn có thể sàng lọc một cách hiệu quả. Đối với tiêu chuẩn lựa chọn khi sàng lọc lần đầu, bạn nên áp dụng một vài phương pháp định lượng được cho là quan trọng nhất khi đầu tư. Sau đây là một vài tiêu chuẩn cần lưu ý (và tất nhiêu còn nhiều tiêu chuẩn khác):

- Tăng trưởng lợi nhuận
- Sự bất ngờ về lợi nhuận gần đây
- Hệ số giá trên thu nhập
- Cổ tức
- Giá trị vốn hóa thị trường hoặc quy mô thị trường
- Ngành kinh doanh
- Sự tác động có liên quan

Nghiên cứu chứng khoán

Một khi đã giới hạn danh sách chứng khoán mà bạn quan tâm, bước kế tiếp là nghiên cứu chứng khoán. Có sẵn nhiều nguồn tài nguyên có thể sử dụng để nghiên cứu chứng khoán và may mắn là hầu hết chúng đều miễn phí. Nghiên cứu trực tuyến đang ngày càng trở nên phổ biến bởi tính tiện lợi và dễ sử dụng của nó. Bạn cũng nên xem qua bảng báo cáo hàng năm và bảng kê khai tài chính của công ty :

Bảng kê khai tài chính:

Tăng trưởng lợi nhuận (tăng tốc lợi nhuận thì càng tốt). Công ty có từng vượt qua mong đợi của nhà phân tích hay không? Với giả thuyết cho rằng lợi nhuận tạo cơ sở cho việc chi trả cổ tức trong tương lai, các nhà đầu tư xem lợi nhuận là con số duy nhất và quan trọng nhất.

Tăng trưởng doanh thu

Mức chênh lệch cố định hoặc gia tăng

Chi phí R & D cố định hoặc gia tăng thể hiện tỷ lệ phần trăm doanh số (cụ thể đối với các công ty công nghệ)

Những bất thường về thuế. Ví dụ, mức thuế suất dưới 25% thường có nghĩa rằng công ty đang mang sang thua lỗ để giảm nợ. Đây là dụng cụ duy nhất để gia tăng thu nhập tạm thời.

Số lượng cổ phiếu phổ thông đang lưu hành. Gia tăng số lượng cổ phiếu ảnh hưởng tiêu cực đến thu nhập trên cổ phiếu. (Phát hành cổ phiếu mới không phải là không tốt, nhưng điều quan trọng là phải hiểu tại sao chúng được phát hành.)

Bảng kê khai dòng tiền:

Dòng tiền. Sẽ rất tốt nếu dòng tiền dương, lớn và gia tăng. Trong bất kỳ trường hợp nào, cần phải hiểu tại sao dòng tiền của công ty lại như vậy.

Bảng cân đối kế toán:

Nợ. Hệ số nợ trên vốn cổ đông (lấy nợ dài hạn chia cho vốn cổ đông) là phương pháp thường được sử dụng nhất. Hệ số này càng thấp càng tốt. Nếu bằng 0 là lý tưởng.

Tiền mặt (liên quan đến doanh số hàng năm). Tiền mặt là luôn là một cái gì đó tốt đẹp. Nó đặc biệt quan trọng đối với những công ty tạm thời muốn hoặc cần tạo ra dòng tiền âm. Hãy nhớ rằng việc phát hành cổ phiếu mới cũng sẽ giúp tạo ra nguồn thu được từ kinh doanh.

Lợi nhuận vốn cổ động. Đây được xem là thước đo thu nhập ròng so với vốn cổ đông. Càng cao càng tốt.

Tài khoản thu và hàng tồn kho. Chúng không được tăng nhanh hơn doanh số.

Hệ số hiện hành. Đây là hệ số tài sản hiện hành (tiền mặt, tài khoản thu và hàng tồn kho) so với nợ ngắn hạn. Càng cao càng tốt.

Thảo luận và phân tích quản lý

- Viễn cảnh tương lai như thế nào? Có bất cứ mối đe dọa hay bất trắc tiềm ẩn nào hay không?

- Sản phẩm và/hoặc dịch vụ của công ty là gì? Nhu cầu về chúng có còn hay không? Chúng được khách hàng mua một lần hay nhiều lần? Giá cả của chúng có cạnh tranh hay chưa?

- Công ty có thể bảo vệ vị thế của nó hay không? Nếu không, mức chênh lệch lớn sẽ nhanh chóng trở thành mức chênh lệch nhỏ. Có những mặt hàng thay thế gần với sản phẩm và/hoặc dịch vụ mà công ty cung ứng hay không? Có bất kỳ hàng rào nhập thị hay không? Công ty có bản quyền, bằng sáng chế, quy trình cải tiến, lợi thế kinh tế nhờ quy mô, tiêu chuẩn thực tế hay bất cứ cái gì khác mà đảm bảo cho nó chỗ thích hợp trên thị trường hay không? Sản phẩm có quá khác biệt hay không? Tương quan giữa công ty với các đối thủ của nó như thế nào?

- Công ty có tạo ra lợi nhuận và doanh thu từ các sản phầm được tung ra thị trường trong vòng vài năm trước đây hay không?

- Viễn cảnh tương lai cho công ty và ngành kinh doanh của nó như thế nào? Công ty sắp tới có cung ứng sản phẩm/dịch vụ mới hay không? Công ty có triển vọng tốt đẹp về lâu dài hay không? Trong 10 năm nữa thì công ty sẽ ra sao? Xem xét các nhà phân tích và đối tượng khác mong đợi gì cho tương lai, đồng thời tự mình quyết định. Nếu có thể, dự đoán doanh thu và lợi nhuận của riêng mình. Một kỹ thuật khác là giả thuyết rằng mong đợi của các nhà phân tích hoàn toàn được tính vào giá cả hiện hành; nếu bạn nghĩ viễn cảnh sẽ tốt hơn công ty mong đợi thì cổ phiếu có thể được thương lượng.

- Cổ tức hiện hành. Được xem là rất quan trọng đối với những danh mục đầu tư tập trung vào gia tăng thu nhập hơn là gia tăng giá trị vốn, hoặc đối với các nhà đầu tư e ngại thị trường xuống giá chung. Các nhà đầu tư vào cổ phiếu tăng nhanh sẵn sàng kiên nhẫn chờ đợi lợi nhuận chuyển thành cổ tức.

- Công tác quản lý như thế nào? Văn hóa công ty ra sao? Công ty có thể thu hút và giữ chân nhân viên giỏi hay không?

- Quyền sở hữu nội bộ (càng nhiều càng tốt, đặc biệt của CEO), và hoạt động nội bộ gần đây.

- Công ty có phạm vi hoạt động toàn cầu hay không? Những công ty Mỹ hoạt động trên khắp thế giới đều vượt mức chỉ số S&P 500 một cách dễ dàng trong 5 năm qua và có thể tiếp tục như vậy.

- Công tác tiếp thị của công ty như thế nào?

- Công ty có lịch sử hoạt động liên tục hay không? Bất trắc là một điều gì đó cần phải tránh, trừ khi bạn có đủ khả năng bù đắp cho nó. Thay đổi, tình huống khó khăn, biến đổi sản phẩm và sát nhập quy mô lớn đều gây ra bất trắc cho công ty . Nếu công ty chưa từng kinh qua những điều này nhưng bạn đoán chúng sẽ xảy ra, thì hãy cẩn thận.

- Công ty có lịch sử thành công hay không? Hoạt động trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả tương lai, nhưng chắc chắn có sự tương quan dương. (Ở phố Wall và trong cuộc sống).

- Cổ phiếu mắc hay rẻ? So sánh hệ số P/E (hoặc trị giá theo sổ sách, hoặc hệ số thị giá trên doanh thu, mức tăng trưởng thị giá trên doanh thu, hoặc bất kỳ phương pháp đo lường nào mà bạn sử dụng), với mức độ trung bình lịch sử của công ty và với ngành. Xem có điều chỉnh sai lệch hay không. Bên cạnh đó, chi phí thiết kế, sản xuất và phân phối tăng hay giảm hàng năm?

Chọn cổ phiếu

Một khi bạn đã thu thập các sự kiện, bạn nên tiến hành phân tích. Các nhà đầu tư khác nhau thì sử dụng các phương pháp khác nhau để xác định chứng khoán nào nên mua. Hầu hết các nhà đầu tư thích phương pháp phân tích cơ bản hơn, mặc dù cũng có một số lượng lớn khác tập trung vào phân tích kỹ thuật. Cho dù bạn quyết định sử dụng phương pháp gì đi chăng nữa thì đây sẽ là một vài điểm cuối cùng cần ghi nhớ:

Tập trung vào giá trị vốn hóa thị trường, mà không phải là giá trên một cổ phiếu. Giá trị vốn hóa thị trường là giá trên một cổ phiếu nhân với số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Về cơ bản, nó cho thấy số lượng tiền bạn sẵn lòng trả để mua toàn bộ công ty. Mỗi công ty có số lượng cổ phiếu lưu hành khác nhau, cho nên việc so sánh giá cả trên cổ phiếu không cho thấy điều gì. Vì lý do đó, một cổ phiều được giao dịch với giá 100$ có thể rẻ hơn một cổ phiếu được giao dịch với giá 2$. Điều này không có nghĩa là giá cổ phiếu không quan trọng ; một số nhà phân tích kỹ thuật tin rằng nó có thể cung cấp manh mối giúp xác định mức biến động kế tiếp của cổ phiếu. Tuy nhiên, nó lại được xem là không quan trọng lắm trong phân tích cơ bản.

Không có sàng lọc chứng khoán nào được cho là hoàn hảo bởi vì mỗi nhà đầu tư đều tìm kiếm cho mình những thứ không giống nhau. Một số tìm kiếm tăng trưởng , trong khi số khác tìm kiếm giá trị và thu nhập cổ tức. Bạn nên áp dụng sàng lọc chứng khoán cho mục đích duy nhất.